注冊會計師考試《財務成本管理》科目

 

 

第三章 長期計劃與財務預測

　　知識點十三、可持續(xù)增長率的計算公式

　　1、根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率

　　可持續(xù)增長率＝滿足五個假設(shè)條件下的銷售增長率；

　　因為資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以銷售增長率＝總資產(chǎn)增長率；

　　因為資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)）不變，總資產(chǎn)增長率＝股東權(quán)益增長率；

　　所以可以得出銷售增長率＝股東權(quán)益增長率；

　　因為不增發(fā)新股和回購股票，增加的股東權(quán)益等于增加的留存收益；

　　可持續(xù)增長率＝股東權(quán)益增長率

　　＝股東權(quán)益本期增加/ 期初股東權(quán)益

　　＝留存收益增加/期初股東權(quán)益

　　

　　＝總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×銷售凈利率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)×利潤留存率

　　2、根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率