知識(shí)點(diǎn)三、折現(xiàn)法基本原理

　　流程：基期報(bào)表（或調(diào)整后的基期報(bào)表）及相關(guān)數(shù)據(jù)——預(yù)測(cè)期報(bào)表——預(yù)測(cè)期現(xiàn)金流量——后續(xù)期現(xiàn)金流量——計(jì)算企業(yè)實(shí)體價(jià)值。

　　企業(yè)價(jià)值＝預(yù)測(cè)期價(jià)值＋后續(xù)期價(jià)值

　知識(shí)點(diǎn)四、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的種類

　　基本模型：

　　一、企業(yè)現(xiàn)金流量的種類

　　二、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型種類

種類	計(jì)算公式
股利現(xiàn)金流量模型
股權(quán)現(xiàn)金流量模型
實(shí)體現(xiàn)金流量模型	股權(quán)價(jià)值＝實(shí)體價(jià)值－凈債務(wù)價(jià)值

　　【提示】

　　（1）有多少股權(quán)現(xiàn)金流量會(huì)作為股利分配給股東，取決于企業(yè)的籌資和股利分配政策。如果把股權(quán)現(xiàn)金流量全部分配給股東，則上述兩個(gè)模型相同。

　　（2）為避免對(duì)股利政策進(jìn)行估計(jì)的麻煩。因此大多數(shù)的企業(yè)估價(jià)使用股權(quán)現(xiàn)金流量模型或?qū)嶓w流量模型。