答案
　　一、單項(xiàng)選擇題
　　 1．【答案】A
　　【解析】收入政策是國(guó)家為實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控總目標(biāo)和總?cè)蝿?wù)，針對(duì)居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原則和方針。
　　 2．【答案】C
　　【解析】標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類法把國(guó)民經(jīng)濟(jì)分為10個(gè)門類。
　　 3．【答案】B來(lái)源:網(wǎng)
　　【解析】電子信息、生物醫(yī)藥等行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期。
　　 4．【答案】A
　　【解析】會(huì)計(jì)政策是指企業(yè)在會(huì)計(jì)核算時(shí)所遵循的具體原則以及企業(yè)所采納的具體會(huì)計(jì)處理方法，是指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)核算的基礎(chǔ)。
　　 5．【答案】D
　　【解析】資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)反映自年度資產(chǎn)負(fù)債表日至財(cái)務(wù)報(bào)告批準(zhǔn)報(bào)出日之間發(fā)生的需要告訴或說(shuō)明的事項(xiàng)。
　　 6．【答案】C
　　【解析】歷史會(huì)重演的假設(shè)是從人的心理因素方面考慮的。 www.gfhtfp.cn
　　 7．【答案】D
　　【解析】正確的說(shuō)法是：旗形出現(xiàn)之前，一般應(yīng)有一個(gè)旗桿，這是由于價(jià)格做直線運(yùn)動(dòng)形成的；旗形持續(xù)的時(shí)間不能太長(zhǎng)，時(shí)間一長(zhǎng)，保持原來(lái)趨勢(shì)的能力將下降；旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大，在旗形的形成過(guò)程中，成交量從左向右逐漸減少。
　　 8．【答案】A
　　【解析】心理線指標(biāo)是從投資者的買賣趨向心理方面，將一定時(shí)期內(nèi)投資者看多或看空的心理事實(shí)轉(zhuǎn)化為數(shù)值，來(lái)研判股價(jià)未來(lái)走勢(shì)的技術(shù)指標(biāo)。
　　 9．【答案】D
　　【解析】證券投資的目的是收益率最大化和風(fēng)險(xiǎn)最小化。
　　 10．【答案】A
　　【解析】技術(shù)分析對(duì)市場(chǎng)的反映比較直觀，分析的結(jié)論時(shí)效性強(qiáng)。因此，適用于短期的行情預(yù)測(cè)。
　　 11．【答案】A
　　【解析】基本分析法的優(yōu)點(diǎn)主要是能夠比較全面地把握證券價(jià)格的基本走勢(shì)，應(yīng)用起來(lái)也相對(duì)簡(jiǎn)單。
　　 12．【答案】A
　　【解析】預(yù)期收益水平和風(fēng)險(xiǎn)之間存在正相關(guān)的關(guān)系，即風(fēng)險(xiǎn)越高，要求的預(yù)期收益越高。
　　 13．【答案】D
　　【解析】利率期限結(jié)構(gòu)的理論有三種，即無(wú)偏預(yù)期理論(純預(yù)期理論)、流動(dòng)性偏好理論和市場(chǎng)分割理論。
　　 14．【答案】B
　　【解析】史蒂夫·羅斯突破性地發(fā)展了資本資產(chǎn)定價(jià)模型，提出套利定價(jià)理論。
　　 15．【答案】C來(lái)源：
　　【解析】由四種證券構(gòu)建的證券組合的可行域可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的有限區(qū)域，也可能是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的無(wú)限區(qū)域。當(dāng)不允許賣空，是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的有限區(qū)域；當(dāng)允許賣空，是均值標(biāo)準(zhǔn)差平面上的無(wú)限區(qū)域。
　　 16．【答案】D
　　【解析】β系數(shù)不能表示對(duì)放棄即期消費(fèi)的補(bǔ)償。
　　 17．【答案】A
　　【解析】 當(dāng)預(yù)期市場(chǎng)行情上升時(shí)，應(yīng)選擇高β系數(shù)的證券或組合。
　　 18．【答案】D
　　【解析】套利定價(jià)模型可以反映證券組合期望收益水平和多因素風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系。
　　 19．【答案】B
　　【解析】套利定價(jià)理論包括三個(gè)基本假設(shè)：投資者是追求收益的，同時(shí)也是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的；所有證券的收益都受到一個(gè)共同因素F的影響；投資者能夠發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上是否存在套利機(jī)會(huì)，并利用該機(jī)會(huì)進(jìn)行套利。資本市場(chǎng)沒(méi)有摩擦是資本資產(chǎn)定價(jià)模型的基本假設(shè)之一。
　　 20．【答案】C
　　【解析】通過(guò)CIIA考試的人員，如果擁有在財(cái)務(wù)分析、資產(chǎn)管理或投資等領(lǐng)域3年以上相關(guān)的工作經(jīng)歷，即可獲得由國(guó)際注冊(cè)投資分析師協(xié)會(huì)授予的CIIA稱號(hào)21．【答案】C
　　【解析】我國(guó)證券分析師行業(yè)自律組織是中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì)。
　　 22．【答案】B
　　【解析】證券組合的分類通常以組合的投資目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)。以美國(guó)為例，證券組合可以分為避稅型、收入型、增長(zhǎng)型、收入和增長(zhǎng)混合型、貨幣市場(chǎng)型、國(guó)際型及指數(shù)化型等。
　　 23．【答案】C
　　【解析】良好市場(chǎng)性原則是指證券組合中的任何一種證券應(yīng)該易于迅速買賣，這取決于具體證券的市場(chǎng)價(jià)格和市場(chǎng)規(guī)模。
　　 24．【答案】C
　　【解析】傳統(tǒng)證券組合管理方法中對(duì)證券組合的分類通常以組合的投資目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)。
　　 25．【答案】C
　　【解析】E(rp)=16%×30%+20%×70%=18．8%
　　 26．【答案】D
　　【解析】按照投資者的共同偏好規(guī)則，可以排除那么被所有投資者都認(rèn)為差的組合，剩余的組合稱為有效證券組合；有效組合不止1個(gè)；有效邊界上的不同組合，按共同偏好規(guī)則，不能區(qū)分優(yōu)劣。
　　 27．【答案】C
　　【解析】 當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)從σ2B增加到σ2B時(shí)，期望收益率將得到補(bǔ)償[E(rA)一E(rB)]，中庸的投資者會(huì)認(rèn)為，增加的期望收益率恰好能夠補(bǔ)償增加的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)A與B兩種證券組合的滿意程度相同。
　　 28．【答案】D
　　【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件：投資者都依據(jù)期望收益率評(píng)價(jià)證券組合的收益水平，依據(jù)方差評(píng)價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)水平，并選擇最優(yōu)證券組合；投資者對(duì)證券的收益、風(fēng)險(xiǎn)及證券間的關(guān)聯(lián)性具有完全相同的預(yù)期；資本市場(chǎng)沒(méi)有摩擦。 來(lái)源：
　　 29．【答案】C
　　【解析】當(dāng)市場(chǎng)存在套利機(jī)會(huì)時(shí)，投資者會(huì)不斷進(jìn)行套利交易，從而推動(dòng)證券的價(jià)格向套利機(jī)會(huì)消失的方向變動(dòng)，直到套利機(jī)會(huì)消失為止；此時(shí)證券的價(jià)格即為均衡價(jià)格，市場(chǎng)也就進(jìn)入均衡狀態(tài)；此時(shí)，證券或組合的期望收益率構(gòu)成形式為：Eri=λ0+biλ1，其中：Eri表示證券i的期望收益率；λ0表示與證券和因素?zé)o關(guān)的常數(shù)；λ1表示對(duì)因素F具有單位敏感性的因素風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
　　 30．【答案】B
　　【解析】 目前中國(guó)的國(guó)際注冊(cè)投資分析師水平考試采用瑞士金融分析師協(xié)會(huì)主編的教材。這套教材現(xiàn)被十多個(gè)國(guó)家或地區(qū)的協(xié)會(huì)用作注冊(cè)國(guó)際投資分析師培訓(xùn)和考試指定教材。
　　 31．【答案】D
　　【解析】證券分析師不得兼營(yíng)或兼任與其執(zhí)業(yè)內(nèi)容有利害關(guān)系的其他業(yè)務(wù)或職務(wù)，證券分析師不得以任何形式同時(shí)在兩家或兩家以上的機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)。
　　 32．【答案】C
　　【解析】證券分析師不得兼營(yíng)或兼任與其執(zhí)業(yè)內(nèi)容有利害關(guān)系的其他業(yè)務(wù)或職務(wù)，證券分析師不得以任何形式同時(shí)在兩家或兩家以上的機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)。
　　 33．【答案】A
　　【解析】我國(guó)的證券分析師行業(yè)自律組織——中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì)的簡(jiǎn)稱為SAAC。
　　 34．【答案】B
　　【解析】在我國(guó)的證券市場(chǎng)中，價(jià)值挖掘型投資理念、價(jià)值發(fā)現(xiàn)型投資理念、價(jià)值培養(yǎng)型投資理念三者并存，后兩者將成為市場(chǎng)中的主流。
　　 35．【答案】C
　　【解析】證券投資技術(shù)分析的目的是預(yù)測(cè)證券價(jià)格漲跌的趨勢(shì)，從而解決何時(shí)買賣證券的問(wèn)題。
　　 36．【答案】A
　　【解析】基本分析流派是指以宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)特征及上市公司的基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為投資分析對(duì)象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派。
　　 37．【答案】B
　　【解析】技術(shù)分析流派是指以證券的市場(chǎng)價(jià)格、成交量、價(jià)和量的變化以及完成這些變化所經(jīng)歷的時(shí)間等市場(chǎng)行為作為投資分析對(duì)象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派。該流派以價(jià)格判斷為基礎(chǔ)、以正確的投資時(shí)機(jī)抉擇為依據(jù)。
　　 38．【答案】B
　　【解析】基本分析流派對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)原因的解釋是對(duì)價(jià)格與價(jià)值間偏離的調(diào)整。
　　 39．【答案】C
　　【解析】基本分析流派是指以宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、行業(yè)特征及上市公司的基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為投資分析對(duì)象與投資決策基礎(chǔ)的投資分析流派。
　　 40．【答案】A
　　【解析】稅收待遇是影響債券定價(jià)的內(nèi)部因素，一般來(lái)說(shuō)，免稅債券的到期收益率比類似的納稅債券的到期收益率低。
　 41．【答案】A
　　【解析】“正常”的收益率曲線是一條向上傾斜的收益率曲線，表示期限越長(zhǎng)的債券收益率越高。
　　 42．【答案】A
　　【解析】債券定價(jià)公式。
　　 43．【答案】D
　　【解析】“反向”的收益率曲線是一條向下傾斜的收益率曲線，表示期限越短的債券收益率越高，預(yù)期市場(chǎng)收益率會(huì)下降。
　　 44．【答案】A
　　【解析】單利：
　　單利：
　　 45．【答案】C
　　【解析】
　　 46．【答案】C
　　【解析】零增長(zhǎng)模型的應(yīng)用似乎受到相當(dāng)?shù)南拗疲�畢竟假定�?duì)某一種股票永遠(yuǎn)支付固定的股利是不合理的。但在特定的情況下，對(duì)于決定普通股票的價(jià)值，仍然是有用的。而在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，這種模型相當(dāng)有用，因?yàn)榇蠖鄶?shù)優(yōu)先股支付的股利是固定的。
　　 47．【答案】A
　　【解析】金融期權(quán)是一種權(quán)利的交易。在期權(quán)交易中，期權(quán)的買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用就是期權(quán)的價(jià)格。
　　 48．【答案】C
　　【解析】一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備除了外匯儲(chǔ)備外，還包括黃金儲(chǔ)備、特別提款權(quán)和在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸。
　　 49．【答案】D
　　【解析】從利率角度分析，通貨緊縮形成了利率下調(diào)的穩(wěn)定預(yù)期，由于真實(shí)利率等于名義利率減去通貨膨脹率，下調(diào)名義利率降低了社會(huì)的投資預(yù)期收益率，導(dǎo)致有效需求和投資支出進(jìn)一步減少，工資降低，失業(yè)增多，企業(yè)的效益下滑，居民收入減少，引致物價(jià)更大幅度的下降。 www.gfhtfp.cn
　　 50．【答案】A
　　【解析】在持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長(zhǎng)情況下，社會(huì)總需求與總供給協(xié)調(diào)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步合理，趨于平衡，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)源于需求刺激并使得閑置的或利用率不高的資源得以更充分的利用，從而表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好勢(shì)頭，這時(shí)證券市場(chǎng)將基于上述原因而呈現(xiàn)上升走勢(shì)。
　　 51．【答案】D
　　【解析】央行調(diào)整基準(zhǔn)利率的高低，對(duì)證券價(jià)格產(chǎn)生影響；利率下降時(shí)，股票價(jià)格上升；利率上升時(shí)，股票價(jià)格下降。
　　 52．【答案】A
　　【解析】當(dāng)政府傾向于實(shí)施較為寬松的貨幣政策時(shí)，央行就會(huì)大量購(gòu)進(jìn)有價(jià)證券，從而使市場(chǎng)上貨幣供應(yīng)量增加。
　　 53．【答案】B
　　【解析】潛在進(jìn)入者，替代品，供方，需方，行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者。
　　 54．【答案】A
　　【解析】五種：潛在進(jìn)入者、替代品、供方、需方以及行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者。
　　 55．【答案】C
　　【解析】在影響行業(yè)生命周期的技術(shù)進(jìn)步因素中，最重要也是首先需要考慮的是技術(shù)的可行性。
　　 56．【答案】C
　　【解析】石油冶煉、超級(jí)市場(chǎng)和電力等行業(yè)已進(jìn)入成熟期階段。
　　 57．【答案】B
　　【解析】A是基礎(chǔ)，C是完善，D是加強(qiáng)董事會(huì)獨(dú)立性。
　　 58．【答案】B 來(lái)源：www.gfhtfp.cn
　　【解析】反映公司負(fù)債的資本化程度的指標(biāo)是資本化比率。
　　 59．【答案】B
　　【解析】財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的是：一是通過(guò)分析資產(chǎn)負(fù)債表，可以了解公司的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)公司的償債能力、資本結(jié)構(gòu)是否合理、流動(dòng)資金充足性等作出判斷。二是通過(guò)分析利潤(rùn)表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利狀況、經(jīng)營(yíng)效率，對(duì)公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位、持續(xù)發(fā)展能力作出判斷。三是通過(guò)分析財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表，判斷公司的支付能力和償債能力，以及公司對(duì)外部資金的需求情況，了解公司當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況，并據(jù)此預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。
　　 60．【答案】D
　　【解析】以上內(nèi)容是或有事項(xiàng)。
 二、多項(xiàng)選擇題
　　 1．【答案】BC
　　【解析】 間接信用指導(dǎo)包括：道義勸告、窗口指導(dǎo)。
　　 2．【答案】ABCD
　　【解析】央行調(diào)整基準(zhǔn)利率，從而對(duì)證券價(jià)格產(chǎn)生影響，原因是：利率是計(jì)算股票內(nèi)在投資價(jià)值的重要依據(jù)之一；利率水平的變動(dòng)直接影響到公司的融資成本，從而影響股票價(jià)格；利率降低，部分投資者將把儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)成股票投資，需求增加，促成股價(jià)上升；利率上升，部分資金將會(huì)從證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)向銀行存款，致使股價(jià)下降。
　　 3．【答案】ABCD
　　【解析】 完全壟斷市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)是：市場(chǎng)被獨(dú)家企業(yè)所控制，其他企業(yè)不可以或不可能進(jìn)入該行業(yè)；產(chǎn)品沒(méi)有或缺少相近的替代品；壟斷者能夠根據(jù)市場(chǎng)的供需情況制定理想的價(jià)格和產(chǎn)量，在高價(jià)少銷和低價(jià)多銷之間進(jìn)行選擇，以獲取最大的利潤(rùn)；壟斷者在制定產(chǎn)品的價(jià)格與生產(chǎn)數(shù)量方面的自由性是有限度的，要受到反壟斷法和政府管制的約束。
　　 4．【答案】AC
　　【解析】A應(yīng)為：每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量反映的是公司最大的分派股利能力；C應(yīng)為：現(xiàn)金股利保障倍數(shù)越大，說(shuō)明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。
　　 5．【答案】ACD
　　【解析】或有事項(xiàng)準(zhǔn)則規(guī)定，只有同時(shí)滿足如下3個(gè)條件時(shí)，才能將或有事項(xiàng)確認(rèn)為負(fù)債，列示于資產(chǎn)負(fù)債表上：該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時(shí)的義務(wù)；該義務(wù)的履行很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)；該義務(wù)的金額能夠可靠地計(jì)量。
　　 6．【答案】ABCD
　　【解析】一般來(lái)說(shuō)，可以將技術(shù)分析方法分為如下常用5類：指標(biāo)類、切線類、形態(tài)類、K線類、波浪類。 來(lái)源：
　　 7．【答案】ABCD
　　【解析】反轉(zhuǎn)變化形態(tài)主要包括：頭肩形態(tài)、雙重頂(底)形態(tài)、圓弧頂(底)形態(tài)、喇叭以及V形反轉(zhuǎn)形態(tài)等。
　　 8．【答案】ABC
　　【解析】頭肩頂形態(tài)是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)的轉(zhuǎn)向形態(tài)，一般出現(xiàn)在一段升勢(shì)的盡頭，這一形態(tài)具有如下特征：一般來(lái)說(shuō)，左肩與右肩高點(diǎn)大致相等，有時(shí)右肩較左肩低，即頸線向下傾斜；就成交量而言，左肩最大，頭部次之，而右肩成交量最小，即呈梯形遞減；突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時(shí)，成交量會(huì)放大。
　　 9．【答案】ABD
　　【解析】雙重頂反轉(zhuǎn)形態(tài)一般具有如下特征：雙重頂?shù)膬蓚�(gè)高點(diǎn)不一定在同一水平，兩者相差少于3%就不會(huì)影響形態(tài)的分析意義；向下突破頸線時(shí)不一定有大成交量伴隨，但日后繼續(xù)下跌時(shí)成交量會(huì)擴(kuò)大；雙重頂形態(tài)完成后的最小跌幅量度方法是由頸線開(kāi)始，至少會(huì)下跌從雙頭最高點(diǎn)到頸線之間的差價(jià)距離。
　　 10．【答案】ABCD
　　【解析】在漲跌停板制度下，量?jī)r(jià)分析基本判斷為：漲停量小，將繼續(xù)上揚(yáng)；跌停量小，將繼續(xù)下跌；漲停中途被打開(kāi)次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，反轉(zhuǎn)下跌的可能性越大；同樣，跌停中途被打開(kāi)次數(shù)越多、時(shí)間越久、成交量越大，則反轉(zhuǎn)上升的可能性越大；漲停關(guān)門時(shí)間越早，次日漲勢(shì)可能性越大；跌停關(guān)門時(shí)間越早，次日跌勢(shì)可能性越大；封住漲停板的買盤(pán)數(shù)量大小和封住跌停板時(shí)賣盤(pán)數(shù)量大小說(shuō)明買賣盤(pán)力量大小。
　　 11．【答案】ABCD
　　【解析】常用的技術(shù)指標(biāo)，以功能為劃分依據(jù)，可以分為：趨勢(shì)型指標(biāo)、超買超賣型指標(biāo)、人氣型指標(biāo)、大勢(shì)型指標(biāo)。
　　 12．【答案】ABD
　　【解析】KD是在WMS的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，所以KD有WMS的一些特征。在反映股市價(jià)格變化時(shí)，WMS最快，K其次，D最慢。
　　 13．【答案】ABCD
　　【解析】0BV的應(yīng)用法則和注意事項(xiàng)有：0BV不能單獨(dú)使用，必須與股價(jià)曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮作用；OBV曲線的變化對(duì)當(dāng)前股價(jià)變化趨勢(shì)的確認(rèn)；形態(tài)學(xué)和切線理論的內(nèi)容也同樣適用于OBV曲線；在股價(jià)進(jìn)入盤(pán)整區(qū)后，0BV曲線會(huì)率先顯露出脫離盤(pán)整的信號(hào)，向上或向下突破，且成功率較大。 來(lái)源：
　　 14．【答案】ABCD
　　【解析】PSY的應(yīng)用法則：PSY的取值在25～75，說(shuō)明多空雙方基本處于平衡狀態(tài)；PSY的取值過(guò)高或過(guò)低，都是行動(dòng)的信號(hào)；PSY的取值第一次進(jìn)入采取行動(dòng)的區(qū)域時(shí)，往往容易出錯(cuò)；PSY的曲線如果在低位或高位出現(xiàn)大的W底或M頭，也是買入或賣出的行動(dòng)或信號(hào)；PSY線一般可同股價(jià)曲線配合使用。
　　 15．【答案】AB
　　【解析】AB選項(xiàng)是一個(gè)意思。按照收入的資本化定價(jià)方法，一種資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。
　　 16．【答案】ABD
　　【解析】收入型證券組合的目標(biāo)是追求基本收益的最大化。
　　 17．【答案】AB
　　【解析】貨幣市場(chǎng)型證券組合包括國(guó)庫(kù)券、高信用等級(jí)的商業(yè)票據(jù)等，安全性很強(qiáng)。
　　 18．【答案】AC
　　【解析】期望收益率r=50%×20%+30%×45%+10%×35%=27%
　　估計(jì)期望方差σ2=(50%－27%)2×20%+(30%－27%)2×45%+(10%－27%)2×35%=2．11%
　　 19．【答案】BC
　　【解析】證券組合管理特點(diǎn)主要表現(xiàn)在：投資的分散性、風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配性。
　　 20．【答案】ABCD
　　【解析】證券組合管理的基本步驟是：確定證券投資政策，進(jìn)行證券投資分析，構(gòu)建證券投資組合，投資組合的修正，投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估　 21．【答案】BCD
　　【解析】CAPM模型是由夏普、特雷諾、詹森提出的。
　　 22．【答案】ABD
　　【解析】該證券的期望收益率為：－20×0．2+(－10)×0．5+15X0．3＝－4．5
　　 23．【答案】ACD
　　【解析】共同偏好規(guī)則可以區(qū)分優(yōu)劣的組合有：(1)如果兩種證券具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投資者總是選擇方差較小的組合；(2)如果兩種證券組合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投資者選擇期望收益率高的組合；(3)如果兩種證券中的一個(gè)的收益率較高，方差卻較小，投資者將選擇這個(gè)證券。
　　 24．【答案】AB
　　【解析】在證券業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估的各指標(biāo)中，詹森指數(shù)和特雷諾指數(shù)是以證券市場(chǎng)線為基準(zhǔn)的。夏普指數(shù)是以資本市場(chǎng)線為基準(zhǔn)的。
　　 25．【答案】ABC
　　【解析】資本市場(chǎng)線只是揭示了有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)均衡關(guān)系，而沒(méi)有給出任意證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系。證券市場(chǎng)線方程對(duì)任意證券組合的期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系提供了十分完整的闡述。
　　 26．【答案】BD
　　【解析】套利定價(jià)模型在實(shí)踐中的應(yīng)用一般包括兩個(gè)方面：可以運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析模型對(duì)證券的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，以分離出那些統(tǒng)計(jì)上顯著影響證券收益的主要因素；明確確定某些因素與證券收益有關(guān)，于是對(duì)證券的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸以獲得相應(yīng)的靈敏度系數(shù)，再預(yù)測(cè)證券的收益。
　　 27．【答案】ABC
　　【解析】證券分析師不僅包括基于企業(yè)調(diào)研進(jìn)行單個(gè)證券分析評(píng)價(jià)的分析師，還包括從事證券組合運(yùn)用和管理的投資組合管理人、基金管理人，以及提供投資建議的投資顧問(wèn)，甚至包括經(jīng)濟(jì)學(xué)家、企業(yè)戰(zhàn)略分析師等一系列廣泛的職業(yè)人。其他選項(xiàng)分析均正確。
　　 28．【答案】ABCD
　　【解析】證券分析師的主要職能包括：(1)運(yùn)用各種有效信息，對(duì)證券市場(chǎng)或個(gè)別證券的未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，對(duì)投資證券的可行性進(jìn)行分析評(píng)判；(2)為投資者的投資決策過(guò)程提供分析、預(yù)測(cè)、建議等服務(wù)，傳授投資技巧，倡導(dǎo)投資理念，引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資；(3)為涉及上市公司收購(gòu)、兼并、重組等方面的業(yè)務(wù)提供財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)；(4)為主管部門、地方政府等的決策提供依據(jù)。
　　 29．【答案】ABCD來(lái)源：
　　【解析】全部正確。
　　 30．【答案】ACD
　　【解析】在我國(guó)當(dāng)前證券市場(chǎng)中，坐莊式的價(jià)值挖掘型投資理念、價(jià)值培養(yǎng)型投資理念以及價(jià)值發(fā)現(xiàn)型投資理念并存，其風(fēng)險(xiǎn)類型各不相同，風(fēng)險(xiǎn)度也有較明顯的高低之分。
　　 31．【答案】CD
　　【解析】隨著我國(guó)證券市場(chǎng)制度建設(shè)和監(jiān)管的日益完善、機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的迅速壯大，以價(jià)值培養(yǎng)型投資理念和價(jià)值發(fā)現(xiàn)型投資理念為主的理性價(jià)值投資將逐步成為主流投資理念。
　　 32．【答案】ABC
　　【解析】保守穩(wěn)健型投資者風(fēng)險(xiǎn)承受度最低，安全性是其主要考慮的因素。因此一般可選擇企業(yè)債券、國(guó)債、國(guó)債回購(gòu)等無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、低收益產(chǎn)品進(jìn)行投資。
　　 33．【答案】ABD
　　【解析】債券的市場(chǎng)價(jià)格與債券的理論價(jià)格無(wú)關(guān)。
　　 34．【答案】ABC
　　【解析】 內(nèi)部收益率大于必要收益率，才會(huì)有投資價(jià)值。
　　 35．【答案】ABC
　　【解析】區(qū)分國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和國(guó)外生產(chǎn)一般以“常住居民”為標(biāo)準(zhǔn)，常住居民是指居住在本國(guó)的公民、暫居外國(guó)的本國(guó)公民以及長(zhǎng)期居住在本國(guó)但未加入本國(guó)國(guó)籍的居民。
　　 36．【答案】ACD
　　【解析】 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)是指一個(gè)國(guó)家(或地區(qū))所有常住居民在一定時(shí)期內(nèi)(一般按年統(tǒng)計(jì))生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值包括三種形態(tài)，即價(jià)值形態(tài)、收入形態(tài)和產(chǎn)品形態(tài)。
　　 37．【答案】ABC
　　【解析】宏觀經(jīng)濟(jì)走向包括經(jīng)濟(jì)周期、通貨變動(dòng)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素。
　　 38．【答案】AC
　　【解析】收入政策目標(biāo)包括：收入總量目標(biāo)、收入結(jié)構(gòu)目標(biāo)。
　　 39．【答案】ABCD論壇
　　【解析】收入總量調(diào)控政策可以通過(guò)財(cái)政機(jī)制、貨幣機(jī)制、行政機(jī)制、法律調(diào)整來(lái)實(shí)施。
　　 40．【答案】 ABC
　　【解析】技術(shù)作為生產(chǎn)要素的收入可分為3個(gè)層次：技術(shù)勞動(dòng)收入、技術(shù)專利轉(zhuǎn)讓收入、技術(shù)入股收入。　三、判斷題
　　 1．【答案】對(duì)
　　【解析】國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)速度一般用經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率來(lái)衡量，是反映一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平變化程度的動(dòng)態(tài)指標(biāo)。
　　 2．【答案】對(duì)
　　【解析】若市場(chǎng)物價(jià)上漲，需求過(guò)度，經(jīng)濟(jì)過(guò)度繁榮，被認(rèn)為是社會(huì)總需求大于總供給，央行將采取緊縮的貨幣政策以減少需求。
　　 3．【答案】對(duì)
　　【解析】第三產(chǎn)業(yè)的內(nèi)涵非常豐富，隨著生產(chǎn)力的發(fā)展，它所包括的細(xì)分行業(yè)也不斷增多，因而是一個(gè)發(fā)展性的概念。
　　 4．【答案】對(duì)
　　【解析】針對(duì)不同偏好的投資者，分析師應(yīng)有不同的投資建議選擇。如對(duì)于收益型的投資者，可以建議優(yōu)先選擇處于成熟期的行業(yè)，因?yàn)檫@些行業(yè)基礎(chǔ)穩(wěn)定，盈利豐厚，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。
　　 5．【答案】對(duì)
　　【解析】對(duì)產(chǎn)品的市場(chǎng)占有通常可以從兩方面考察：公司產(chǎn)品銷售市場(chǎng)的地域分布情況，公司產(chǎn)品在同類產(chǎn)品市場(chǎng)上的占有率。
　　 6．【答案】錯(cuò)
　　【解析】資產(chǎn)負(fù)債表提供年初數(shù)和期末有關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的數(shù)據(jù)。
　　 7．【答案】對(duì)
　　【解析】企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易是關(guān)聯(lián)企業(yè)之間為達(dá)到某種目的而進(jìn)行的交易。
　　 8．【答案】對(duì)
　　【解析】加權(quán)資本成本率=債務(wù)資本成本率×(債務(wù)成本÷總市值)(1一稅率)+權(quán)益資本成本率×(權(quán)益資本÷總市值)
　　 9．【答案】對(duì)
　　【解析】關(guān)聯(lián)方交易，是指關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不論是否收取價(jià)款。
　　 10．【答案】錯(cuò)
　　【解析】從理論上看，技術(shù)分析法和基本分析法分析股價(jià)趨勢(shì)的基本點(diǎn)是不同的。基本分析法的基點(diǎn)是事先分析，而技術(shù)分析法的基點(diǎn)是事后分析。
　　 11．【答案】對(duì)
　　【解析】 圓弧形態(tài)出現(xiàn)較少，但是一旦出現(xiàn)則是絕好的機(jī)會(huì)，它的反轉(zhuǎn)深度和高度是不可測(cè)的。
　　 12．【答案】錯(cuò)
　　【解析】Fama認(rèn)為，當(dāng)證券價(jià)格能夠充分地反映投資者可以獲得的信息時(shí)，證券市場(chǎng)就是有效市場(chǎng)，即在有效市場(chǎng)中，無(wú)論隨機(jī)選擇何種證券，投資者都只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)?shù)恼�常收益率�?
　　 13．【答案】對(duì)
　　【解析】以上是學(xué)術(shù)分析流派的特點(diǎn)。
　　 14．【答案】錯(cuò)
　　【解析】債券的預(yù)期貨幣收入不外乎兩個(gè)來(lái)源：票面利息和票面額。
　　 15．【答案】對(duì)
　　【解析】證券組合是指?jìng)�(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者所持有的各種有價(jià)證券的總稱，通常包括各種類型的債券、股票及存款單等。
　　 16．【答案】對(duì)
　　【解析】以上說(shuō)法正確。
　　 17．【答案】對(duì)
　　【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)條件較多，與現(xiàn)實(shí)環(huán)境相差較大。
　　 18．【答案】對(duì)
　　【解析】在美、英、日等資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國(guó)家里，“證券分析師”一般是指在較寬泛的意義上參與證券投資決策過(guò)程的相關(guān)專業(yè)人員。
　　 19．【答案】對(duì)
　　【解析】 目前，我國(guó)證券分析師的內(nèi)涵可以從縱橫兩方面理解：從橫向方面理解是，現(xiàn)行法律、法規(guī)所界定的證券投資咨詢不限于二級(jí)市場(chǎng)上的投資分析和建議，還包括以一級(jí)市場(chǎng)上涉及上市公司的收購(gòu)、兼并、重組等資本運(yùn)營(yíng)方面的財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)。
　　 20．【答案】錯(cuò)
　　【解析】證券分析師不僅包括基于企業(yè)調(diào)研進(jìn)行單個(gè)證券分析評(píng)價(jià)的分析師，還包括從事證券組合運(yùn)用和管理的投資組合管理人、基金管理人，以及提供投資建議的投資顧問(wèn)，甚至包括經(jīng)濟(jì)學(xué)家、企業(yè)戰(zhàn)略分析師等一系列廣泛的職業(yè)人　 21．【答案】錯(cuò)
　　【解析】證券分析師職業(yè)道德的十六字原則中的謹(jǐn)慎客觀原則，是指證券分析師應(yīng)當(dāng)依據(jù)公開(kāi)披露的信息資料和其他合法獲得的信息，進(jìn)行科學(xué)的分析研究，謹(jǐn)慎、客觀地提出投資分析、預(yù)測(cè)和建議。
　　 22．【答案】錯(cuò)
　　【解析】指數(shù)化型證券組合模擬某種市場(chǎng)指數(shù)。信奉有效市場(chǎng)理論的機(jī)構(gòu)投資者通常會(huì)傾向于這種組合，以求獲得市場(chǎng)平均的收益水平。
　　 23．【答案】錯(cuò)
　　【解析】證券投資者構(gòu)建證券組合的原因是為了降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。投資者通過(guò)組合投資可以在投資收益和投資風(fēng)險(xiǎn)中找到一個(gè)平衡點(diǎn)，即在風(fēng)險(xiǎn)一定的條件下實(shí)現(xiàn)收益的最大化，或在收益一定的條件下使風(fēng)險(xiǎn)盡可能地降低。
　　 24．【答案】錯(cuò)
　　【解析】收入型證券組合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能夠帶來(lái)基本收益的證券有：附息債券、優(yōu)先股及一些避稅債券。
　　 25．【答案】對(duì)
　　【解析】收入和增長(zhǎng)混合型證券組合試圖在基本收入與資本增長(zhǎng)之間達(dá)到某種均衡，因此也稱為均衡組合。
　　 26．【答案】對(duì)
　　【解析】很多金融決策都要受所得稅的影響，承擔(dān)高稅賦就難以實(shí)現(xiàn)理想的收益目標(biāo)。投資者構(gòu)建證券組合時(shí)應(yīng)考慮所得稅對(duì)投資收益的影響。
　　 27．【答案】對(duì)
　　【解析】增長(zhǎng)型組合在選股時(shí)，往往選擇有效益的股票，即那些相對(duì)于市場(chǎng)而言屬于低風(fēng)險(xiǎn)高收益，或收益與風(fēng)險(xiǎn)成正比的股票。符合增長(zhǎng)型證券組合標(biāo)準(zhǔn)的股票一般具有以下特征：收入和股息穩(wěn)步增長(zhǎng)；收入增長(zhǎng)率非常穩(wěn)定；低派息；高預(yù)期收益；總收益高，風(fēng)險(xiǎn)低。
　　 28．【答案】錯(cuò)
　　【解析】證券組合的收益率等于各單個(gè)證券的收益率的加權(quán)平均。
　　 29．【答案】錯(cuò)
　　【解析】證券A和B組成的證券組合P中，相關(guān)系數(shù)決定組合線在A與B之間的彎曲程度。隨著AB 間相關(guān)系數(shù)的增大，彎曲程度將減小。
　　 30．【答案】錯(cuò)
　　【解析】不相關(guān)是一種中間狀態(tài)，比正完全相關(guān)彎曲程度大，比負(fù)完全相關(guān)彎曲程度小。
　　 31．【答案】錯(cuò)
　　【解析】證券A和B組成的證券組合P中，A、B完全正相關(guān)時(shí)，σρ=|xAσA-(1-xA)σB|。
　　 32：【答案】錯(cuò)
　　【解析】 當(dāng)證券不相關(guān)時(shí)，其組合線是一條曲線，比正完全相關(guān)彎曲程度大，比負(fù)完全相關(guān)彎曲程度小。
　　 33．【答案】對(duì)
　　【解析】如果允許賣空，3種證券組合的可行域不再是有限區(qū)域，而是包含該有限區(qū)域的一個(gè)無(wú)限區(qū)域。
　　 34．【答案】錯(cuò)
　　【解析】β系數(shù)的絕對(duì)值越大(小)，表明證券承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大(小)。
　　 35．【答案】對(duì)
　　【解析】AIMR在其章程中對(duì)證券分析師定義：“職業(yè)投資分析人是指從事作為投資決策過(guò)程的一部分，對(duì)財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行評(píng)價(jià)或應(yīng)用的個(gè)人”。此外還定義：“投資決策過(guò)程就是指財(cái)務(wù)分析、投資管理、證券分析或其他類似的專門實(shí)務(wù)。”
　　 36．【答案】對(duì)
　　【解析】2005年中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)制定的《中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師職業(yè)道德守則》專門增加了“職業(yè)責(zé)任”一章，明確了證券分析師相關(guān)的職業(yè)責(zé)任，其中包括證券分析師明知客戶或投資者的要求或擬委托的事項(xiàng)違反了法律、法規(guī)或證券分析師執(zhí)業(yè)規(guī)范的，應(yīng)予以拒絕，且如實(shí)告知客戶或投資者并提出改正建議。
　　 37．【答案】錯(cuò)
　　【解析】?jī)r(jià)值發(fā)現(xiàn)型投資理念所依靠的工具不是大量的市場(chǎng)資金，而是市場(chǎng)分析和證券基本面的研究，其投資理念確立的主要成本是研究費(fèi)用。
　　 38．【答案】錯(cuò)
　　【解析】?jī)r(jià)值發(fā)現(xiàn)型的投資理念是一種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)分散的市場(chǎng)投資理念，而價(jià)值挖掘型投資理念是一種投資風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)型的投資理念。
　　 39．【答案】對(duì)
　　【解析】行業(yè)分析主要分析行業(yè)所屬的不同市場(chǎng)類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)的業(yè)績(jī)對(duì)證券價(jià)格的影響。
　　 40．【答案】對(duì)
　　【解析】公司分析是基本分析的重點(diǎn)，無(wú)論什么樣的分析報(bào)告，最終都要落實(shí)在某個(gè)公司證券價(jià)格的走勢(shì)上。
　 41．【答案】對(duì)
　　【解析】股票在期初的內(nèi)在價(jià)值與該股票的投資者在未來(lái)時(shí)期是否中途轉(zhuǎn)讓無(wú)關(guān)。
　　 42．【答案】錯(cuò)
　　【解析】當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，票面利率較低的債券增值潛力也很大。
　　 43．【答案】對(duì)
　　【解析】期貨市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)與現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)之間也并不總是一致的，影響期貨價(jià)格的因素比影響現(xiàn)貨價(jià)格的因素要多得多，主要有市場(chǎng)利率、預(yù)期通貨膨脹、財(cái)政政策、貨幣政策、現(xiàn)貨金融工具的供求關(guān)系、期貨合約的有效期、保證金要求、期貨合約的流動(dòng)性等。
　　 44．【答案】錯(cuò)
　　【解析】對(duì)于發(fā)展中國(guó)家而言，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度要適當(dāng)，過(guò)快的發(fā)展速度可導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)泡沫的存在。
　　 45．【答案】錯(cuò)
　　【解析】宏觀經(jīng)濟(jì)分析的總量分析法側(cè)重對(duì)總量指標(biāo)速度的考察，側(cè)重分析經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的動(dòng)態(tài)過(guò)程；結(jié)構(gòu)分析側(cè)重于對(duì)一定時(shí)期經(jīng)濟(jì)整體中各組成部分相互關(guān)系的研究，側(cè)重分析經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的相對(duì)靜止?fàn)顟B(tài)。
　　 46．【答案】對(duì)
　　【解析】全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的回購(gòu)交易是以國(guó)家主權(quán)級(jí)的債券作為質(zhì)押品的交易。其回購(gòu)利率可以說(shuō)是一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，可以準(zhǔn)確反映市場(chǎng)資金成本和短期收益水平，比較真實(shí)地反映了中國(guó)金融市場(chǎng)的資金供求情況。
　　 47．【答案】錯(cuò)
　　【解析】貨幣供給的增加有利于貸款利率的降低，可減少投資成本，刺激投資增長(zhǎng)和生產(chǎn)擴(kuò)大，從而增加社會(huì)總供給；反之，貨幣供給的減少將促使貸款利率上升，從而抑制社會(huì)總供給的增加。
　　 48．【答案】對(duì)
　　【解析】我國(guó)個(gè)人收入分配實(shí)行以按勞分配為主體、多種分配方式并存的收入分配方式。
　　 49．【答案】對(duì)
　　【解析】收入總量目標(biāo)著眼于處理各種收入的比例，以解決公共消費(fèi)和私人消費(fèi)、收入差距等問(wèn)題。
　　 50．【答案】錯(cuò)
　　【解析】2001年3月17日，正式取消額度制，改用采取股票發(fā)行核準(zhǔn)制。
　　 51．【答案】對(duì)
　　【解析】中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2001年4月4日公布的《上市公司行業(yè)分類指引》，當(dāng)公司沒(méi)有一類業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入比重大于或等于50NN，如果某類業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入比重比其他業(yè)務(wù)收入比重均高出30%，則將該公司劃入此類業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)的行業(yè)類別；否則，將其劃為綜合類。
　　 52．【答案】錯(cuò)
　　【解析】15個(gè)門類。
　　 53．【答案】錯(cuò)
　　【解析】行業(yè)成熟先表現(xiàn)為技術(shù)上的成熟。
　　 54．【答案】錯(cuò)
　　【解析】技術(shù)含量高的行業(yè)成熟期歷時(shí)相對(duì)較短，而公用事業(yè)行業(yè)成熟期持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng)。
　　 55．【答案】對(duì)
　　【解析】絕對(duì)衰退是指行業(yè)本身內(nèi)在的衰退規(guī)律起作用而發(fā)生的規(guī)模萎縮、功能衰退、產(chǎn)品老化。
　　 56．【答案】對(duì)
　　【解析】建立有效的股東大會(huì)制度是上市公司建立健全公司法人治理機(jī)制的關(guān)鍵。
　　 57．【答案】對(duì)
　　【解析】市場(chǎng)占有率是指一個(gè)公司的產(chǎn)品銷售量占該類產(chǎn)品整個(gè)市場(chǎng)銷售總量的比例。
　　 58．【答案】對(duì)
　　【解析】增發(fā)新股后，公司凈資產(chǎn)增加，負(fù)債總額以及負(fù)債結(jié)構(gòu)都不會(huì)發(fā)生變化，因此公司的資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益負(fù)債比率都將降低。
　　 59．【答案】對(duì)
　　【解析】公司投資于其他公司所得收益不是公司資本公積金的來(lái)源。
　　 60．【答案】對(duì)
　　【解析】企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，其償債能力越強(qiáng)。