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證券發(fā)行與承銷復(fù)習(xí)資料:我國國債的發(fā)行方式

發(fā)布時(shí)間:2010-06-12 19:15  來源:證券從業(yè)資格考試發(fā)行與承銷 查看:打印  關(guān)閉
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  目前,我國記賬式國債發(fā)行完全采用公開招標(biāo)方式,憑證式國債發(fā)行完全采用承購包銷方式。 
  1、 公開招標(biāo)方式,指通過投標(biāo)人的直接競(jìng)價(jià)來確定發(fā)行價(jià)格(或利率)水平,發(fā)行人將投標(biāo)人的標(biāo)價(jià),自高價(jià)向低價(jià)排列,或自低利率排到高利率,發(fā)行人從高價(jià)(或低利率)選起,直到達(dá)到需要發(fā)行的數(shù)額為止。
  至今,我國采用過6種招標(biāo)模式發(fā)行國債:以價(jià)格為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)、以價(jià)格為標(biāo)的的美國式招標(biāo)、以繳款期為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)、以繳款期為標(biāo)的的美國式招標(biāo)、以收益率為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)、以收益率為標(biāo)的的美國式招標(biāo)。銀行招聘收集
  2、 承購包銷方式,指由發(fā)行人和承銷商簽訂承購包銷合同,合同中的有關(guān)條款是通過雙方協(xié)商確定的。對(duì)于事先已確定發(fā)行條款的國債,我國仍采取承購包銷方式,目前主要運(yùn)用于不可上市流通的憑證式國債的發(fā)行。

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