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證券發(fā)行與承銷復(fù)習(xí)資料:公司收購的業(yè)務(wù)流程

發(fā)布時間:2010-06-12 19:15  來源:證券從業(yè)資格考試發(fā)行與承銷 查看:打印  關(guān)閉
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  1、收購對象的選擇。通常由各方面人士的合作來完成,即需要公司的高層管理人員、投資銀行家、律師和會計(jì)師的共同參與。 
  2、收購時機(jī)的選擇。要對自身有個明確、合理的股價(jià),對目標(biāo)公司有清晰的定位,還要分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律和社會環(huán)境等。
  3、收購風(fēng)險(xiǎn)分析。在收購過程中,收購公司主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)有:市場風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、反收購風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)等。
  4、目標(biāo)公司定價(jià)。一般采用現(xiàn)金流量法和可比公司價(jià)值定價(jià)法。
  5、制定融資方案。對于融資方式的確定,要在權(quán)衡資金成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,根據(jù)實(shí)際情況,采取一個或數(shù)個融資方式。如公司內(nèi)部自有資金,銀行貸款籌資,股票、債券與其他有價(jià)證券籌資等。此外,還可以通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等籌資。
  6、選擇收購方式。
  (1)現(xiàn)金收購:以現(xiàn)金購買資產(chǎn)和以現(xiàn)金購買股票。
  (2)用股票收購:股票收購是指公司不以現(xiàn)金為媒介完成對目標(biāo)公司的收購,而是收購者以新發(fā)行的股票替換目標(biāo)公司的股票。
  (3)承擔(dān)債務(wù)式收購:在被收購企業(yè)資不抵債或資產(chǎn)和債務(wù)相等的情形下,收購方以承擔(dān)被收購方全部或部分債務(wù)為條件,取得被收購方的資產(chǎn)和經(jīng)營權(quán)。
  7、談判簽約。通過談判主要確定收購的方式、價(jià)格、支付時間以及其他雙方認(rèn)為重要的事項(xiàng)。銀行招聘收集
  8、報(bào)批。收購活動涉及國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的,應(yīng)當(dāng)報(bào)國有資產(chǎn)管理委員會審核批準(zhǔn)。
  9、信息披露。收購公司應(yīng)按《公司法》、《證券法》、《上市公司股東持股變動信息披露管理辦法》及其他法律法規(guī)的規(guī)定,及時披露有關(guān)信息。
  10、登記過戶。收購合同生效后,雙方要辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓登記過戶等手續(xù)。
  11、收購后的整合。收購后的整合內(nèi)容包括收購后公司經(jīng)營戰(zhàn)略的整合、管理制度的整合、經(jīng)營上的整合及人事安排與調(diào)整等。

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