備兌權(quán)證的標(biāo)的資產(chǎn)可以有很多種，例如單個(gè)股票、一籃子股票以及股票價(jià)格指數(shù)等等。顧名思義，以指數(shù)為標(biāo)的資產(chǎn)的備兌權(quán)證就稱為指數(shù)備兌權(quán)證。指數(shù)備兌權(quán)證和股票備兌權(quán)證并沒(méi)有本質(zhì)上的區(qū)別，但由于標(biāo)的資產(chǎn)本身的差別，使得二者在具體條款上也存在一定的不同。
　　首先，在結(jié)算方式上，股票備兌權(quán)證通�？梢杂鞋F(xiàn)金結(jié)算方式和證券給付方式兩種，而指數(shù)備兌權(quán)證都是以現(xiàn)金結(jié)算。即使同為現(xiàn)金結(jié)算，在結(jié)算價(jià)格的確定方面，股票備兌權(quán)證和指數(shù)備兌權(quán)證也存在差別。以香港權(quán)證市場(chǎng)為例，股票備兌權(quán)證的結(jié)算價(jià)為權(quán)證到期日前5天（不包括到期日）收盤(pán)價(jià)的算術(shù)平均價(jià)，而大部份的指數(shù)備兌權(quán)證會(huì)根據(jù)即月指數(shù)期貨結(jié)算日的EAS（當(dāng)天指數(shù)現(xiàn)貨全日5分鐘平均價(jià)）計(jì)算。
　　其次，在換股比率方面，股票備兌權(quán)證和指數(shù)備兌權(quán)證存在較大的差別。例如在香港權(quán)證市場(chǎng)，股票權(quán)證的換股比率通常為10或者1，而指數(shù)備兌權(quán)證的換股比率則相差較大。舉例來(lái)說(shuō)，恒指認(rèn)購(gòu)證1520的換股比率為15900，而恒指認(rèn)沽證7982的換股比率為18000。
　　在什么情況下，投資者應(yīng)該選擇指數(shù)備兌權(quán)證呢？如果投資者對(duì)大市的走勢(shì)有較大的把握，而在個(gè)股的選擇上把握較小時(shí)，選擇投資指數(shù)權(quán)證是一個(gè)較好的方法。特別是在個(gè)股分化較嚴(yán)重的情況下，投資指數(shù)備兌權(quán)證可以有效避免在牛市中“只賺指數(shù)不賺錢(qián)”的尷尬。
　　由于指數(shù)的波動(dòng)幅度通常遠(yuǎn)不如個(gè)股，因此，相對(duì)于同一有效杠桿水平的股票權(quán)證來(lái)說(shuō)，指數(shù)備兌權(quán)證的價(jià)格變化幅度也比較小。為了能夠更好的實(shí)現(xiàn)權(quán)證“以小博大”的杠桿效應(yīng)，在投資者對(duì)后市走勢(shì)把握較大的情況下，可以選擇有效杠桿較大的指數(shù)權(quán)證。
　　此外，在股票市場(chǎng)中，個(gè)股的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)分散投資有效消除，但系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)則不然。由于指數(shù)價(jià)格的波動(dòng)可以看作是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，為了有效的管理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，可以在投資組合中加入以指數(shù)為標(biāo)的資產(chǎn)的各種衍生產(chǎn)品，例如指數(shù)期貨、指數(shù)權(quán)證等。因此，選擇合適的指數(shù)備兌權(quán)證加入到投資組合中，可以調(diào)整投資組合面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)