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證券知識:權證的內在價值

發布時間:2010-10-28 13:39   來源:證券從業資格考試基礎知識 查看:打印  關閉

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 權證的內在價值
  (1)內在價值是標的股票的價格與行權價之間的差額,即立刻行使權利的價值。
  認購權證的內在價值=max[標的股價-行權價,0];
  認沽權證的內在價值=max[行權價-標的股價,0]。
  假設標的股的股價為100元,認購權證的行權價為80元,則此權證的內在價值是20元。一般情況下,權證的價值最少應等于其內在價值,價平權證和價外權證的內在價值都等于零。
  (2)權證即使在到期前的內在價值為零,也仍然存在一些價值。這部分價值被稱為權證的時間價值,代表著投資者為權證在到期時變為價內權證的可能性所支付的價格。
  隨著時間的推移,由于標的股價向有利方向變動的機會更小,權證在到期時擁有更高價值的可能性也越小,因此,權證的時間價值會隨著到期日的臨近而衰減,并在到期日變為零。值得注意的是,時間價值的損耗在臨近到期日有加劇的趨勢,且臨近到期的權證,流動性一般較差,因此對剩余時間只有一兩個月的權證,一定要謹慎選擇。
  因此,內在價值主要看標的價格與行權價格的差距,而不是看財務數據,假如中集市場價格是35元而認沽權證行權價格為10元,那么它就是廢紙,價值就是0。
  按照您現在的情況應該在行權前拋出以避免更大的損失。
  1、何時可以交易權證?權證實行T+0交易嗎?
  2、權證有存續期嗎?它有什么特別之處?
  3、什么情況下權證停牌?
  4、權證交易中主要會披露哪些信息?
  權證交易時間同股票,即每個交易日集合競價時間(9:15~9:25)和連續競價時間(9:30~11:30,13:00~15:00)。權證實行T+0交易,與股票交易當日買進當日不得賣出不同,即當日買進的權證,當日可以賣出。
  權證具有一定的期限,到期終止交易,因此投資者應該通過權證發行說明書、上市公告書、權證發行人發布的提示性公告等各種途徑及時關注和了解權證的存續期限,以避免到期沒有賣出權證或沒有行權從而遭受損失的情況。
  權證作為證券衍生產品,其價值主要取決于標的證券的價值,由此證券價格和其標的證券的價格存在密切的聯動關系.,根據交易所規定:標的證券停牌的,權證相應停牌;標的證券復牌的,權證復牌。此外,交易所還規定,根據市場需要有權單獨暫停權證的交易。
  投資者可以獲取的權證信息主要包括:(1)隨行情發布權證即時交易信息;(2)交易所在每日開盤前公布的每只權證可流通數量、持有權證數量達到或超過可流通數量5%的持有人名單;(3)權證發行人根據有關規定履行信息披露義務所發布的各種公告

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