作為一種衍生產(chǎn)品，權(quán)證的投資風(fēng)險通常比股票還要大，尤其是對于一些溢價率較高的權(quán)證，投資者更應(yīng)該加倍注意。這是為什么呢？
　　首先，無論溢價率較高或較低，權(quán)證的投資風(fēng)險均主要來自于權(quán)證的杠桿效應(yīng)。權(quán)證是一種“以小博大”的杠桿投資工具。通過投資權(quán)證，投資者用少額的成本就可能獲取較多的利潤，當(dāng)然，這同時也意味著有可能承擔(dān)較大的虧損。權(quán)證的有效杠桿越大，理論上隨正股漲跌的幅度越大，投資者所面臨的風(fēng)險也就越大。
　　因此，對于一些有效杠桿較大的權(quán)證來說，投資者一旦對正股的方向判斷錯誤，很有可能會造成較大的虧損。例如，本周一攀鋼鋼釩以跌停收盤，鋼釩GFC1更大幅下跌15.62%，跌幅遠超正股。
　　其次，權(quán)證的時間價值損耗風(fēng)險。由于時間價值代表權(quán)證在到期之前給持有人帶來的收益的可能性，因此，一般來說權(quán)證的剩余期限越長，其時間價值也越大。隨著時間的推移，權(quán)證越來越臨近到期日，其時間價值也會越來越小。而且權(quán)證越趨于價外，剩余期限越少，時間價值就損耗得越快。
　　對于高溢價權(quán)證而言，除上述風(fēng)險外，還面臨著以下兩種突出的風(fēng)險：
　　第一，高溢價權(quán)證與正股走勢相背離的風(fēng)險。當(dāng)權(quán)證估值水平較高時，容易與正股走勢產(chǎn)生背離，致使出現(xiàn)即使看對了正股走勢，投資權(quán)證也不一定能賺錢的情況。以深高CWB1上月的走勢為例，正股深高速一月累計上漲17.18%，而深高CWB1反而下跌12.52%。若有投資者事先判斷深高速走強，從而買入深高CWB1以圖賺取更多利潤，則不免“竹籃打水一場空”了。
　　第二，權(quán)證估值水平回落的風(fēng)險。所謂溢價率，是指買入認購（認沽）證以后，如果持有到期，正股需要上漲（下跌）多少幅度，投資者才能盈虧平衡。隨著剩余期限的縮短，權(quán)證的時間價值不斷損耗，權(quán)證價格會逐漸向內(nèi)在價值回歸。因此，其它條件相同的情況下，高溢價權(quán)證估值水平的回落現(xiàn)象可能會較為明顯。
　　不過，需要提醒投資者的是，由于權(quán)證的剩余期限越長（無論是認購證還是認沽證），給權(quán)證持有人帶來的想象空間越大，因此能夠承擔(dān)越高的溢價率。因此在判斷權(quán)證溢價率是否偏高時，應(yīng)盡量選擇期限相近的權(quán)證進行比較