第八章　上市公司發(fā)行新股

第一節(jié)　上市公司發(fā)行新股的準(zhǔn)備工作

【考試要求】掌握新股公開發(fā)行和非公開發(fā)行的基本條件、一般規(guī)定、配股的特別規(guī)定、增發(fā)的特別規(guī)定。熟悉新股公開發(fā)行和非公開發(fā)行的申請(qǐng)程序。掌握主承銷商盡職調(diào)查的工作內(nèi)容。掌握新股發(fā)行申請(qǐng)文件的編制和申報(bào)的基本原則、申請(qǐng)文件的形式要求以及文件目錄。

【知識(shí)點(diǎn)1】上市公司公開發(fā)行新股的法定條件及關(guān)注事項(xiàng)

1.基本條件

【知識(shí)點(diǎn)2】非公開發(fā)行股票的條件

【知識(shí)點(diǎn)3】新股發(fā)行的申請(qǐng)程序

【知識(shí)點(diǎn)4】保薦人（主承銷商）的盡職調(diào)查

目的：保薦人（主承銷商）透徹了解發(fā)行人各方面的情況、設(shè)計(jì)發(fā)行方案、成功銷售股票以及明確保薦人（主承銷商）責(zé)任范圍的基礎(chǔ)和前提

1.提交發(fā)行申請(qǐng)文件前的盡職調(diào)查

▲充分了解發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)情況及面臨的風(fēng)險(xiǎn)和問題

▲充分理由確信發(fā)行人符合《證券法》等法律法規(guī)及證監(jiān)會(huì)規(guī)定的發(fā)行條件

▲確信發(fā)行人申請(qǐng)文件和公開募集文件真實(shí)、準(zhǔn)確和完整

2.持續(xù)盡職調(diào)查責(zé)任的履行

▲提交發(fā)行新股申請(qǐng)文件并經(jīng)受理后，上市公司新股發(fā)行申請(qǐng)進(jìn)入核準(zhǔn)階段，但此時(shí)保薦人（主承銷商）的盡職調(diào)查責(zé)任并未終止。

▲上市公司發(fā)行新股的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為證券上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后1個(gè)完整會(huì)計(jì)年度。持續(xù)督導(dǎo)的期間自證券上市之日起計(jì)算。持續(xù)督導(dǎo)期滿，如有尚未完結(jié)的保薦工作，保薦人應(yīng)繼續(xù)完成。

【知識(shí)點(diǎn)5】新股發(fā)行的申請(qǐng)文件

1.申請(qǐng)文件編制和申報(bào)的基本原則

（1）相關(guān)規(guī)定：《上市公司證券發(fā)行管理辦法》和《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第10號(hào)—上市公司公開發(fā)行證券申請(qǐng)文件》

（2）注意事項(xiàng)：

▲申請(qǐng)文件是上市公司為發(fā)行新股向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送的必備文件;全體董事監(jiān)事高管應(yīng)在公開募集證券說明書上簽字，保證不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏等等。

▲公開募集證券說明書自最后簽署之日起6個(gè)月內(nèi)有效

2.申請(qǐng)文件的形式要求

3.上市公司公開發(fā)行證券申請(qǐng)文件目錄

4.上市公司非公開發(fā)行證券申請(qǐng)文件目錄

第二節(jié)　上市公司發(fā)行新股的推薦核準(zhǔn)程序

【考試要求】

熟悉主承銷商的保薦過程和中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)程序。

【考試要點(diǎn)】中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)程序

【知識(shí)點(diǎn)1】保薦人（主承銷商）的推薦

1.內(nèi)核

▲什么叫內(nèi)核？

內(nèi)核是指保薦人（主承銷商）的內(nèi)核小組對(duì)擬向證監(jiān)會(huì)報(bào)送的發(fā)行申請(qǐng)材料進(jìn)行核查，確保證券發(fā)行不存在重大法律和政策障礙以及發(fā)行申請(qǐng)材料具有較高質(zhì)量的行為

▲有多少人組成？

8～15名專業(yè)人士組成，保持穩(wěn)定性和獨(dú)立性

2.出具發(fā)行保薦書和發(fā)行保薦工作報(bào)告

內(nèi)核程序結(jié)束后，保薦人（主承銷商）作出是否推薦發(fā)行的決定，如同意，出具發(fā)行保薦書和發(fā)行保薦工作報(bào)告，反之，則規(guī)范其行為或不出具。

3.對(duì)承銷商備案材料的合規(guī)性審核

【知識(shí)點(diǎn)2】中國(guó)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)

第三節(jié)　發(fā)行新股的發(fā)行方式和發(fā)行上市操作程序

【考試要求】掌握增發(fā)的發(fā)行方式、配股的發(fā)行方式。熟悉增發(fā)及上市業(yè)務(wù)操作流程、配股及上市業(yè)務(wù)操作流程。

【考試要點(diǎn)】增發(fā)的發(fā)行方式、配股的發(fā)行方式;配股及上市業(yè)務(wù)操作流程。

【知識(shí)點(diǎn)1】增發(fā)的發(fā)行方式

1.上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行與網(wǎng)下配售相結(jié)合

▲網(wǎng)下通過向機(jī)構(gòu)投資者詢價(jià)確定發(fā)行價(jià)格配售，同時(shí)網(wǎng)上對(duì)公眾投資者定價(jià)發(fā)行。

▲承銷期開始前，發(fā)行人和主承銷商可以不確定發(fā)行定價(jià)和上網(wǎng)發(fā)行量（也可以確定上網(wǎng)發(fā)行量）

2.網(wǎng)下網(wǎng)上同時(shí)定價(jià)發(fā)行

▲發(fā)行人和主承銷商按照一個(gè)原則確定增發(fā)價(jià)格，網(wǎng)下對(duì)機(jī)構(gòu)投資者與網(wǎng)上對(duì)公眾投資者同時(shí)公開發(fā)行，這是目前通常的方式。

▲這個(gè)原則是什么呢？發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前1個(gè)交易日的均價(jià)

▲注意：對(duì)網(wǎng)上發(fā)行部分，既可以按同一配售比例對(duì)所有公眾投資者進(jìn)行配售，也可按一定的中簽率以搖號(hào)抽簽方式確定獲配對(duì)象。

3.證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他形式

【知識(shí)點(diǎn)2】配股的發(fā)行方式

▲采取網(wǎng)上定價(jià)形式。

▲配股價(jià)格的確定是在一定的價(jià)格區(qū)間內(nèi)由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定

▲價(jià)格區(qū)間通常以股權(quán)登記日前20個(gè)或30個(gè)交易日該股二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的平均值為上限，下限為上限的一定折扣。

【知識(shí)點(diǎn)3】新股發(fā)行、上市操作程序

1.增發(fā)及上市業(yè)務(wù)操作流程

（1）發(fā)行階段主承銷商和發(fā)行人應(yīng)提交的材料

（2）詢價(jià)增發(fā)、比例配售操作流程

▲注意事項(xiàng)：老股東配售應(yīng)明確股權(quán)登記日，未配售的部分對(duì)新股東發(fā)行;發(fā)行人刊登招股意向書當(dāng)日停牌1小時(shí)，刊登詢價(jià)區(qū)間公告當(dāng)日停牌1小時(shí)，連續(xù)停牌日為T日—T+3日

▲操作流程

（3）定價(jià)增發(fā)操作流程