摘要：同業(yè)拆借分為兩種：一是由拆借雙方當(dāng)事人協(xié)定，這種機(jī)制下形成的利率主要取決于拆借雙方拆借資金愿望的強(qiáng)烈程度，利率彈性較大；另一種是借助中介人—一經(jīng)紀(jì)商，通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)確定，這種機(jī)制下形成的利率主要取決于市場(chǎng)拆借資金的供求狀況，利率彈性較小。銀行承兌匯票市場(chǎng)由一級(jí)市場(chǎng)(發(fā)行市場(chǎng))和二級(jí)市場(chǎng)(交易市場(chǎng))組成。發(fā)行市場(chǎng)產(chǎn)生銀行承兌匯票需要兩個(gè)環(huán)節(jié)，即出票和承兌。出票是銷(xiāo)貨方為向購(gòu)貨人收取貨款，出具匯票的行為；承兌是銀行對(duì)票據(jù)承諾付款并確認(rèn)。發(fā)行市場(chǎng)中的參與者包括：產(chǎn)生匯票的商業(yè)性交易雙方和作出承兌承諾的金融機(jī)構(gòu)。
　　什么是年金？
　　年金是指等額、定期的系列收支。年金的例子有：分期付款賒購(gòu)、分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、分期支付工程款、每年相同的銷(xiāo)售收入。年金的種類(lèi)有：普通年金，預(yù)付年金，永續(xù)年金。
　　貨幣市場(chǎng)交易機(jī)制
　　1．同業(yè)拆借市場(chǎng)的交易機(jī)制
　　同業(yè)拆借分為兩種：一是由拆借雙方當(dāng)事人協(xié)定，這種機(jī)制下形成的利率主要取決于拆借雙方拆借資金愿望的強(qiáng)烈程度，利率彈性較大；另一種是借助中介人—一經(jīng)紀(jì)商，通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)確定，這種機(jī)制下形成的利率主要取決于市場(chǎng)拆借資金的供求狀況，利率彈性較小。
　　在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上，比較典型的、有代表性的同業(yè)拆借利率有三種：倫敦銀行同業(yè)拆借利率(LIBOR)、新加坡銀行同業(yè)拆借利率(SIBOR)和香港銀行同業(yè)拆借利率(HIBOR)。其中，倫敦銀行同業(yè)拆借利率是浮動(dòng)利率融資工具的發(fā)行依據(jù)和參照。
　　2．銀行承兌匯票的交易機(jī)制
　　銀行承兌匯票市場(chǎng)由一級(jí)市場(chǎng)(發(fā)行市場(chǎng))和二級(jí)市場(chǎng)(交易市場(chǎng))組成。發(fā)行市場(chǎng)產(chǎn)生銀行承兌匯票需要兩個(gè)環(huán)節(jié)，即出票和承兌。出票是銷(xiāo)貨方為向購(gòu)貨人收取貨款，出具匯票的行為；承兌是銀行對(duì)票據(jù)承諾付款并確認(rèn)。發(fā)行市場(chǎng)中的參與者包括：產(chǎn)生匯票的商業(yè)性交易雙方和作出承兌承諾的金融機(jī)構(gòu)。
　　3．回購(gòu)市場(chǎng)的交易機(jī)制
　　4．短期政府債券市場(chǎng)的交易機(jī)制
　　短期政府債券一級(jí)市場(chǎng)參與者主要有政府和投資者。短期政府債券市場(chǎng)由發(fā)行市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng))和流通市場(chǎng)(二級(jí)市場(chǎng))構(gòu)成。短期政府債券的發(fā)行人是中央政府一般由財(cái)政部負(fù)責(zé)發(fā)行。短期政府債券采用貼現(xiàn)式發(fā)行，即投資者以低于面值的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)短期政府債券，到期時(shí)按面額償還，面額和購(gòu)買(mǎi)價(jià)之間的差額就是投資者的收益。短期政府債券市場(chǎng)上的債券有兩種流動(dòng)途徑：一是流通市場(chǎng)上的投資者之間進(jìn)行的短期政府債券的買(mǎi)賣(mài)轉(zhuǎn)讓?zhuān)�眾多的投資者之間的買(mǎi)賣(mài)關(guān)系形成了短期政府債券的流通轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)；二是沒(méi)有購(gòu)得短期政府債券的投資者，可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)，從短期政府債券的交易商那里購(gòu)得債券。
　　5．大額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)的交易機(jī)制
　　大額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)可分為發(fā)行市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng))和流通轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)(二級(jí)市場(chǎng))。大額可轉(zhuǎn)}』=存單的發(fā)行方式：直接發(fā)行和問(wèn)接發(fā)行。
　　貨幣市場(chǎng)的特征
　　首先，貨幣市場(chǎng)是一種債務(wù)工具的交易市場(chǎng)，相對(duì)于以股權(quán)交易為對(duì)象的資本市場(chǎng)而言，貨幣市場(chǎng)具有低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的特征。其次，貨幣市場(chǎng)是短期資金的融通市場(chǎng)，資金融通期限通常在一年以內(nèi)，表現(xiàn)出高流動(dòng)性的特征。最后，相對(duì)于居民和中小機(jī)構(gòu)的借款和儲(chǔ)蓄的零售市場(chǎng)而言，貨幣市場(chǎng)交易量大，在某種意義上可以稱(chēng)為資金批發(fā)市場(chǎng)