第三講 個(gè)人理財(cái)理論與實(shí)務(wù)基礎(chǔ)

　　首先，我們回顧上一講的習(xí)題。

　　1根據(jù)生命周期理論，個(gè)人在青年成長(zhǎng)期的理財(cái)特征是()

　　A 沒(méi)有或僅有較低的理財(cái)需求和理財(cái)能力

　　B 風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較高，追求穩(wěn)定的投資收益

　　C 愿意承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)，追求高收益

　　D 盡力保全已積累的財(cái)富，厭惡風(fēng)險(xiǎn)

　　2、半年期的無(wú)息政府債券(182天)，面值為1000元，發(fā)行價(jià)為982.35元，則該債券的收益率是()

　　A 1.765%

　　B 1.80%

　　C 3.55%

　　D 3.4%

　　1000-982.35=17.65, 收益率= (17.65/1000)*2=3.55%

　　3、假設(shè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)有四種可能狀態(tài)：繁榮、正常、衰退、蕭條，平均的發(fā)生概率是0.3、0.35、0.1和0.25，某理財(cái)產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的收益率分別是50%、30%、10%、-20%，則該產(chǎn)品的期望收益率是()

　　A 20.4%

　　B 20.9%

　　C 21.5%

　　D 22.3%

　　4、用貼現(xiàn)方式發(fā)行的一年期債券，面值1000元，發(fā)行價(jià)格900元，其一年利率()

　　A 10%

　　B 11%

　　C 11.11%

　　D 9.99%

　　答案：1000/900 -1 = 11.11%

　　5、某人連續(xù)5年在年末投資1000元，年利率12%，復(fù)利計(jì)息，則第五年末可以得到的本利和(即終值)是()

　　A 6352.8

　　B 3604.8

　　C 6762.3

　　D 6750.8

　　(答案：(1.125-1)*1000/0.12)
第一節(jié) 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的理論基礎(chǔ)

　　四、資產(chǎn)配置原理：

　　1 資產(chǎn)配置的概念：

　　資產(chǎn)配置是指依據(jù)所要達(dá)到的理財(cái)目標(biāo)，按資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)最低與報(bào)酬最佳的原則，將資金有效地分配在不同類型的資產(chǎn)上，構(gòu)建達(dá)到增強(qiáng)投資組合報(bào)酬和控制風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)投資組合。

　　2 資產(chǎn)配置的步驟

　　(1)了解客戶屬性

　　(2)生活設(shè)計(jì)和生活資產(chǎn)撥備：活期、七天通知存款、半年內(nèi)定期存款、貨幣市場(chǎng)基金

　　家庭基本生活支出儲(chǔ)備金：6~12個(gè)月的家庭生活費(fèi);

　　意外支出儲(chǔ)備金：家庭凈資產(chǎn)的5~10%

　　家庭短期債務(wù)儲(chǔ)備金：償還信用卡透支額、短期個(gè)人借款、3~6個(gè)月個(gè)人消費(fèi)貸款等;

　　家庭短期必需支出：短期買房買車、結(jié)婚生子、醫(yī)療住院、旅游等

　　(3)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃和保障資產(chǎn)撥備：

　　社會(huì)保險(xiǎn)：醫(yī)療、失業(yè)、工傷、生育、養(yǎng)老;

　　重大疾病、意外、養(yǎng)老等商業(yè)性保險(xiǎn);

　　車險(xiǎn)、房險(xiǎn)等

　　(4)建立長(zhǎng)期投資儲(chǔ)備：定期定額投資基金

　　(5)建立多元化的產(chǎn)品組合

　　3、常見(jiàn)資產(chǎn)配置組合模型

　　(1)金字塔型：低收益50%、中收益30%、高風(fēng)險(xiǎn)高收益20%;

　　(2)啞鈴型：中收益最少，比較平衡

　　(3)紡錘型：中收益占主體，安全性高

　　(4)梭鏢型：只有高風(fēng)險(xiǎn)配置，穩(wěn)定性差、風(fēng)險(xiǎn)高

　　五、投資策略和投資組合的選擇：

　　(一)市場(chǎng)有效性和投資策略的選擇：

　　1、隨機(jī)漫步和市場(chǎng)有效性：

　　隨機(jī)漫步：股票價(jià)格的變動(dòng)是隨機(jī)的、不可預(yù)測(cè)的。隨機(jī)漫步恰恰說(shuō)明市場(chǎng)有效。

　　2、市場(chǎng)有效性的三個(gè)層次

　　(1)弱型有效市場(chǎng) (歷史信息)：價(jià)格趨勢(shì)分析是徒勞的，歷史信息可以公開(kāi)得到

　　(2)半強(qiáng)型有效市場(chǎng)(公開(kāi)信息)：基本面分析是徒勞的

　　(3)強(qiáng)型有效市場(chǎng)(內(nèi)幕信息)：任何信息都體現(xiàn)在價(jià)格上

　　3、有效市場(chǎng)假定的意義

　　(1)主動(dòng)投資策略：前提是相信市場(chǎng)無(wú)效

　　(2)被動(dòng)投資策略：前提是認(rèn)為市場(chǎng)有效

　　(二)理財(cái)工具和投資組合的選擇

　　1 銀行理財(cái)產(chǎn)品

　　2 銀行代理理財(cái)產(chǎn)品：基金、保險(xiǎn)、國(guó)債、信托、黃金等

　　3 其他理財(cái)產(chǎn)品：股票、房地產(chǎn)

　　(三)個(gè)人資產(chǎn)配置中的三大產(chǎn)品組合

　　1 低風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的產(chǎn)品組合：存款、貨幣市場(chǎng)基金、國(guó)債

　　2 中風(fēng)險(xiǎn)、中收益的產(chǎn)品組合：基金、藍(lán)籌股、指數(shù)投資等

　　3 高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的產(chǎn)品組合：(包括投機(jī)產(chǎn)品組合)

　　期權(quán)、期貨、金融衍生品、對(duì)沖基金、外匯寶、彩票，不應(yīng)超過(guò)資產(chǎn)總額的10%